ФЕДЕРАЛЬНАЯ КОМИССИЯ ПО РЫНКУ ЦЕННЫХ БУМАГ
   
                                ПИСЬМО
                  от 25 июня 2003 г. N 03-ИК-СХ/8970
   
                      О ВЕКСЕЛЯХ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ
                     УЧАСТНИКОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
   
       Во втором квартале 2003 года на рынке ценных бумаг имели место
   случаи  неисполнения  профессиональными  участниками  рынка ценных
   бумаг (далее - профессиональные участники) обязательств по сделкам
   перед  контрагентами  и последующие  попытки  разрешения  ситуации
   путем  выдачи контрагентам векселей вышеназванных профессиональных
   участников - векселедателей.
       ФКЦБ России информирует,  что приобретение и прочие операции с
   векселями являются операциями, сопровождающимися высокими рисками,
   в том числе кредитными рисками, рисками ликвидности и др.
       В настоящее время ФКЦБ России анализирует ситуацию,  связанную
   с  вышеназванными случаями,  и формирует требования к деятельности
   профессиональных участников, направленные на снижение (исключение)
   рисков,  связанных  с выдачей  и последующим  обращением векселей,
   выданных профессиональными участниками, не имеющими лицензий Банка
   России на осуществление банковских операций.
       ФКЦБ  России рекомендует клиентам профессиональных участников,
   а  также  контрагентам  профессиональных  участников  по  сделкам,
   совершаемым  на  рынке  ценных  бумаг,  принимать решения с учетом
   высокого  уровня  рисков,  которые  могут нести векселедержатели в
   отношении векселей в случаях, подобных описанным выше.
       ФКЦБ  России  информирует  профессиональных  участников  рынка
   ценных  бумаг,  что  использование  практики  переноса  исполнения
   обязательств  профессиональным  участником  по сделкам (фактически
   являющегося   пассивным   кредитованием  такого  профессионального
   участника) путем выдачи векселей от своего имени влечет аддитивный
   эффект  и ведет  к резкому  увеличению  уровня системного риска на
   рынке ценных бумаг.
   
                                                         И.В.КОСТИКОВ